sunbetღ★★★◈，sunbet官网ღ★★★◈，家居用品ღ★★★◈，恒安集团ღ★★★◈。心相印ღ★★★◈、七度空间ღ★★★◈、安尔乐ღ★★★◈，这几个家喻户晓的纸品品牌背后YY歪歪漫画登录页面免费漫画ღ★★★◈，母公司都是一家叫做恒安国际（的公司ღ★★★◈。近期ღ★★★◈，恒安国际发布2024年业绩报告ღ★★★◈，营业收入和净利润双双下降ღ★★★◈，成绩单让人难以满意ღ★★★◈。

　　2021年ღ★★★◈，恒安国际二代许清流从父亲许连捷手中接棒ღ★★★◈，但三年后ღ★★★◈，恒安国际的现状未见起色反而有恶化趋势ღ★★★◈。而恒安国际旗下的心相印ღ★★★◈、七度空间等品牌也频频被曝出质量问题ღ★★★◈，甚至还有买家仔细量了量心相印旗舰店纸巾的尺寸ღ★★★◈，和官方售卖的尺寸信息严重不符ღ★★★◈。

　　纸品巨头恒安国际公布2024年业绩ღ★★★◈，在2024年实现营业收入226.69亿元ღ★★★◈，同比下降4.6%ღ★★★◈；净利润约22.99亿元ღ★★★◈，同比下降17.9%ღ★★★◈。每股收益2.015元ღ★★★◈，末期股息每股0.70元ღ★★★◈。

　　纸巾业务是恒安国际营收占比最高的业务ღ★★★◈，2024年占到公司整体收入约59.2%ღ★★★◈。该板块在2024年实现收入134.22亿元ღ★★★◈，同比下滑2.4%ღ★★★◈，跌幅较2024年上半年的3.1%收窄ღ★★★◈，主要是受惠于纸巾销售在去年四季度回暖ღ★★★◈。不过ღ★★★◈，纸巾业务却由盈转亏YY歪歪漫画登录页面免费漫画ღ★★★◈，全年亏损达到2.5亿元ღ★★★◈，毛利率也从2023年的21.7%下滑至2024年的18.9%ღ★★★◈。公司坦言ღ★★★◈，纸巾业务亏损源于激烈的行业价格战ღ★★★◈、促销费用超10%的增幅以及原纸销售下滑超过26%ღ★★★◈。

　　卫生巾业务的压力也是非常巨大ღ★★★◈，2024年ღ★★★◈，该业务收入同比减少8.09%ღ★★★◈，至56.78亿元ღ★★★◈，营收占比也已降至25%ღ★★★◈。此外ღ★★★◈，恒安国际的卫生巾“七度空间”也备受舆论争议ღ★★★◈。2024年11月ღ★★★◈，多品牌卫生巾被曝光“偷工减料”ღ★★★◈，实际测量长度与产品包装标注长度不符ღ★★★◈，以及卫生标准低等问题ღ★★★◈，七度空间便在其列ღ★★★◈。

　　对于业绩下滑ღ★★★◈，恒安国际归结于成本上升ღ★★★◈，公司在报告中表示“回顾年内ღ★★★◈，纵使高端高毛利产品销售占比稳步提升太阳城ღ★★★◈，以及卫生巾石化原材料成本得以节省ღ★★★◈，但纸巾原材料木浆价格于二季度上涨的滞后效应ღ★★★◈，导致集团三季度原材料木浆库存成本上升ღ★★★◈，再加上促销费用于年内大幅增加超过10%ღ★★★◈，集团毛利受压ღ★★★◈。”

　　恒安国际还称ღ★★★◈，国内生活用品市场竞争激烈ღ★★★◈，众多国内外品牌以低价促销策略争夺市场份额ღ★★★◈，导致行业平均售价下降ღ★★★◈，引致整体市场销售出现负增长YY歪歪漫画登录页面免费漫画ღ★★★◈。

　　恒安国际表示ღ★★★◈，2025年ღ★★★◈，集团将持续其全渠道销售ღ★★★◈、品牌全面优化及稳定价格销售的策略ღ★★★◈，预期收入将保持稳定ღ★★★◈。从恒安国际的措辞来看ღ★★★◈，对2025年的经营表现似乎信心不大ღ★★★◈，仅为“保持稳定”太阳城ღ★★★◈，而非“力求增长”ღ★★★◈。

　　恒安集团创立于1985年ღ★★★◈，拥有40年发展时间ღ★★★◈，心相印作为恒安集团的附属品牌ღ★★★◈，自2000年起连续5年全国市场占有率第一名ღ★★★◈。目前的生活用纸ღ★★★◈，主要有恒安国际ღ★★★◈、中顺洁柔ღ★★★◈、维达国际ღ★★★◈、金红叶4大品牌ღ★★★◈，产品分别以心相印ღ★★★◈、洁柔ღ★★★◈、维达ღ★★★◈、清风为代表ღ★★★◈。

　　2003年ღ★★★◈，心相印品牌被国家质检总局评为国家免检产品ღ★★★◈，2004年ღ★★★◈，公司又引入《全国质量管理奖评价标准》提升企业卓越绩效的能力ღ★★★◈，并于2005年成功获得中国名牌产品荣誉称号ღ★★★◈。

　　心相印近年来的发展态势并不如意ღ★★★◈，中研网曾发布数据ღ★★★◈，2023年国内纸品市场上维达ღ★★★◈、洁柔分别占据30%和20%的份额ღ★★★◈，抽纸领域维达ღ★★★◈、清风ღ★★★◈、洁柔和心相印则分别占据17%ღ★★★◈、14.4%ღ★★★◈、14%和11%的份额ღ★★★◈，可见心相印已经大幅落后于维达等企业ღ★★★◈。

　　除了原材料上涨的巨大压力ღ★★★◈，新兴纸品品牌也吞噬着市场ღ★★★◈，例如Babycareღ★★★◈、德佑ღ★★★◈、植护ღ★★★◈、可心柔等细分领域的品牌ღ★★★◈。目前ღ★★★◈，纸巾市场除了常见的纸巾ღ★★★◈、卫生纸ღ★★★◈、厨房纸以外太阳城ღ★★★◈，还有湿厕纸ღ★★★◈、乳霜纸ღ★★★◈、棉柔巾等ღ★★★◈。

　　在激烈的竞争中ღ★★★◈，尽管上游成本增加ღ★★★◈，但纸品作为日用消耗品ღ★★★◈，抢占市场依然靠的是薄利多销ღ★★★◈，这也极大压缩了纸品企业的盈利空间ღ★★★◈，提价力度有限ღ★★★◈，无法将成本转嫁给消费者ღ★★★◈。

　　作为恒安国际王牌产品ღ★★★◈，心相印多年来遭遇了各种质量危机ღ★★★◈。2024年9月7日ღ★★★◈，有福建的网友发帖投诉称ღ★★★◈，心相印纸巾边缘有虫子的壳太阳城ღ★★★◈。根据该网友发布的视频ღ★★★◈，她使用的产品为心相印金装经典抽纸ღ★★★◈，生产批次号为“20240712 21:38 CH1911”ღ★★★◈，其中一张纸巾边缘疑似有一只虫子ღ★★★◈，该不明物体疑似在纸巾内部ღ★★★◈。

　　2015年ღ★★★◈，央视每周质量报告节目报道了湿巾和纸巾等卫生用品的质检报告ღ★★★◈。50件样品中21件被检出含防腐剂CITღ★★★◈，心相印就有两款产品上榜ღ★★★◈，分别是“心相印茶语系列湿巾”“心相印卫生湿巾”太阳城ღ★★★◈。

　　所谓CITღ★★★◈，全名为甲基氯异噻唑啉酮ღ★★★◈。CIT也是一种防腐剂成分ღ★★★◈，常与MIT（另一种防腐剂）混合使用于水性化妆品中ღ★★★◈。防腐剂CIT对于肌肤与粘膜具有刺激性YY歪歪漫画登录页面免费漫画ღ★★★◈，不适合添加于长时间接触的产品中ღ★★★◈，浓度过高时还可能造成化学灼伤ღ★★★◈。

　　恒安国际卫生巾品牌七度空间也受到质疑ღ★★★◈。2021年ღ★★★◈，重庆市消费者权益保护委员会发布的15款安心裤比较试验报告显示太阳城ღ★★★◈，七度空间样本检测出含有重金属砷ღ★★★◈，重金属污染对于女性健康的潜在威胁不言而喻ღ★★★◈，长期使用可能会对身体造成严重损害ღ★★★◈。

　　面对这一问题YY歪歪漫画登录页面免费漫画ღ★★★◈，恒安国际起初回应称ღ★★★◈，产品从原材料到第一个生产环节均有严格把控ღ★★★◈，并通过第三方权威机构验证ღ★★★◈，产品符合国家强制性标准和要求ღ★★★◈，消费者可安心使用ღ★★★◈。但这样的回应并未能完全消除消费者的疑虑ღ★★★◈。

　　黑猫投诉中ღ★★★◈，搜索词为“七度空间”共有409条投诉ღ★★★◈，有消费者投诉称七度空间打开后有异物ღ★★★◈，还有消费者称2024年3月5日在超市买的七度空间打开包装袋有虫子ღ★★★◈，也有消费者提到七度空间标注尺寸不符实际ღ★★★◈，该人士说ღ★★★◈：“七度空间日用标245mmღ★★★◈，实际只有240mmღ★★★◈；七度空间加长日用275mmღ★★★◈，实际只有270mm”ღ★★★◈。

　　里昂近期发布研报ღ★★★◈，称恒安国际去年下半年销售及纯利逊于预期ღ★★★◈，主要因为需求平淡ღ★★★◈、推广成本上升以及非经营项目ღ★★★◈。里昂降低了恒安国际的评级ღ★★★◈，将目标价由27港元下调至21港元ღ★★★◈，评级由“跑赢大市”降至“持有”ღ★★★◈，认为增长依然暗淡ღ★★★◈。

　　证券之星估值分析提示中顺洁柔盈利能力良好ღ★★★◈，未来营收成长性较差ღ★★★◈。综合基本面各维度看ღ★★★◈，股价偏高ღ★★★◈。更多

　　证券之星估值分析提示恒安国际盈利能力优秀ღ★★★◈，未来营收成长性一般ღ★★★◈。综合基本面各维度看ღ★★★◈，股价合理ღ★★★◈。更多

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